/

Finanse
Miliardowe straty PKO BP na hedgingu - jakie banki jeszcze straciły?

Miliardowe straty PKO BP na hedgingu - jakie banki jeszcze straciły?

16.04.202506:13

6 minut

Udziel odpowiedzi na pytania

Środki na Twoim koncie nawet w 21 dni

logo google

4,4/2253 opinie

Twoje dane są u nas bezpieczne

Na żywo

Masz kredyt gotówkowy? Sprawdź, czy może stać się darmowy!

Miliardowe straty PKO BP na hedgingu! Które banki jeszcze na tym straciły?

PKO BP liderem strat: 9,4 mld zł na zabezpieczeniach

Największy bank w Polsce, PKO BP, poniósł najwyższe koszty związane z instrumentami pochodnymi zabezpieczającymi ryzyko stóp procentowych. W okresie 2022–2024 straty wyniosły niemal 9,4 mld zł. Problemy zaczęły się w 2022 roku, a szczególnie trudnym momentem było drugie półrocze, gdy kwartalne straty przekraczały 1,2 mld zł.

W 2022 roku straty netto wynikające z IRS (interest rate swap) stanowiły 25% wyniku odsetkowego banku. W kolejnych latach udział ten malał – w 2023 roku wyniósł 21%, a w 2024 roku spadł do 9%, dzięki stopniowemu wygasaniu portfela IRS. Mimo tych strat, kondycja finansowa PKO BP pozostała stabilna – bank nadal generuje zyski, bazując na solidnym kapitale.

Jak hedging kosztował ING, Alior, mBank, Pekao i BNP Paribas?

PKO BP nie było jedynym bankiem, który odnotował straty:

  • ING Bank Śląski: w latach 2022–2024 stracił 6,5 mld zł, w 2022 roku koszty zabezpieczeń sięgały aż 40% wyniku odsetkowego, warto wspomnieć, że w latach 2018–2021 bank ten zarobił na hedgingu 2,8 mld zł,
  • Alior Bank: zanotował 1,9 mld zł strat, w niektórych kwartałach koszty te stanowiły nawet 21% wyniku odsetkowego,
  • mBank: straty osiągnęły poziom 3,5 mld zł, a kwartalny udział kosztów w wyniku odsetkowym sięgał 15%,
  • Pekao: wydatki na zabezpieczenia wyniosły 2 mld zł – relatywnie niewiele w porównaniu do jego skali,
  • BNP Paribas: bank wydał na hedging ponad 1,8 mld zł.

Santander oraz Millennium poniosły minimalne koszty, ograniczające się do kilkudziesięciu milionów złotych rocznie.

Dlaczego banki wpadły w pułapkę hedgingu?

Gwałtowny wzrost stóp procentowych NBP zaskoczył rynek

Głównym powodem strat był gwałtowny wzrost stóp procentowych w Polsce. PKO BP rozpoczął budowanie portfela zabezpieczeń w 2020 roku, przewidując potencjalne ryzyko ujemnych stóp procentowych, gdy stopa referencyjna wynosiła jedynie 0,1%. Początkowo strategia przynosiła zyski. Jednak między październikiem 2021 a wrześniem 2022 roku stopy procentowe wzrosły o 6,65 pkt proc., osiągając 6,75%. Była to jedna z najszybszych serii podwyżek w historii polskiej gospodarki.

Hedging miał stabilizować zyski, a przyniósł straty

Banki w Polsce intensywnie korzystały z instrumentów zabezpieczających w latach 2019–2021, aby stabilizować wyniki finansowe i sprostać wymaganiom regulacyjnym. W tym okresie udział zabezpieczeń w aktywach odsetkowych wzrósł z 11% do 17%. PKO BP wyróżniał się na tym tle – jego zabezpieczenia sięgały 23% aktywów.

Analityk Erste Securities, Łukasz Jańczak, zauważył: „PKO BP zabezpieczał się przed spadkiem stóp, ale ich gwałtowny wzrost przyniósł straty. Warto jednak pamiętać, że celem hedgingu jest ograniczanie ryzyka, a nie maksymalizacja zysków."

Afera w PKO BP? Ministerstwo Aktywów Państwowych żąda wyjaśnień

List donosiciela przyczyną kontroli hedgingu w PKO BP

W lutym 2024 roku sygnalista zgłosił Ministerstwu Aktywów Państwowych (MAP) potencjalne nieprawidłowości w strategii zabezpieczeń PKO BP. W odpowiedzi MAP zwróciło się do rady nadzorczej banku o wyjaśnienia. Po roku zaprezentowano wyniki analizy, jednak szczegóły pozostają tajne ze względu na ochronę interesów banku.

Czy audyty wykryły nieprawidłowości w strategii PKO BP?

PKO BP poinformowało, że zarówno wewnętrzne, jak i zewnętrzne audyty przeprowadzone przez niezależnych ekspertów nie wykazały błędów formalnych ani uchybień w podejmowanych decyzjach.

Reakcja PKO BP: Hedging był konieczny dla stabilizacji i zgodności z regulacjami

Bank tłumaczy: zabezpieczaliśmy się przed spadkiem stóp procentowych

PKO BP podkreśla, że struktura jego aktywów i pasywów wymagała zabezpieczeń przed spadkiem stóp procentowych. Działania te były zgodne z przyjętą strategią, normami rynkowymi oraz regulacjami. Bank utrzymuje, że poziom zabezpieczeń, który nie przekraczał 30% aktywów, był adekwatny.

Czy poziom hedgingu w PKO BP był adekwatny?

Jeden z anonimowych bankowców skomentował: „Decyzje o hedgingu należy analizować w kontekście czasów, w których były podejmowane. Po fakcie łatwo krytykować, jednak wtedy wiele rzeczy nie było oczywistych."

Dowiedz się, czy masz szansę na darmowy kredyt

29.08.202517:32

10 min

Nieznane dywidendy mogą uratować budżet albo zrujnować całą przyszłość Polski

Państwo planuje na 2026 rok prawie 8 mld zł z dywidend spółek Skarbu Państwa, wspierając budżet bez podnoszenia podatków. Sprawdź szczegóły!...

Finanse

29.08.202517:12

13 min

Szok w budżecie 2026: ukryta pula, która natychmiast wstrząśnie Polską

Budżet 2026 zakłada rekordowe wydatki na obronność (200 mld zł) i zdrowie (247,8 mld zł) dla bezpieczeństwa narodowego i lepszej opieki medycznej....

Finanse

29.08.202516:59

17 min

Szokująca tajemnica nowego podziału PIT co budżet przed Tobą ukrywa

Nowy podział PIT zmniejsza dochody państwa o miliardy złotych, zwiększając nierówności i ryzyko deficytu. Sprawdź wpływ i możliwe rozwiązania!...

Finanse

29.08.202516:31

47 min

Czego nie mówią ci o reformie finansowania zasiłków chorobowych ZUS

Reforma zasiłków chorobowych ZUS zakłada wypłatę świadczeń od pierwszego dnia choroby przez ZUS, odciążając pracodawców i ograniczając nadużycia. Spra...

Finanse

29.08.202516:28

20 min

Szokująca prawda o finansowaniu budżetu wyciekła co naprawdę kryje resort

Finansowanie potrzeb pożyczkowych budżetu to zdobywanie środków na deficyt i inwestycje. Poznaj rolę banków, KPO oraz wyzwania dla finansów państwa....

Finanse

29.08.202514:21

16 min

300 zł wsparcia na wyprawkę przepadnie jeśli nie znasz tego triku

Jednorazowe 300 zł na wyprawkę szkolną z programu Dobry Start to wsparcie dla każdego ucznia w Polsce. Sprawdź, jak złożyć wniosek online i poznać szc...

Finanse

empty_placeholder